（以下内容从中国银河《北交所周报：交易活跃度回落，IPO审核节奏有所加快》研报附件原文摘录）
核心观点
北证50指数周涨幅为-2.55%。本周，北证50涨幅为-2.55%。北交所267家上市公司中，有46家公司周涨幅为正，其中本周宁新新材（+46.75%）涨幅领先，其次是花溪科技（+34.67%）、科力股份（+25.26%）、易实精密（+25.21%）、昆工科技（+21.23%）等，跌幅最大的是广道数字（-50.57%）。从行业来看，本周北交所各行业涨跌互现，其中石油石化（+25.3%）、公用事业（+6.4%）和交通运输（+1.2%）行业周涨幅靠前，而美容护理（-14.5%）行业周跌幅较大。
北交所整体交易活跃度有所回落。本周北交所日均成交额约288.33亿元，较上周的341.46亿元有所回落。北交所本周整体成交额为1,441.65亿元，成交量为64.35亿股，本周北交所换手率为34.64%，高于科创板、创业板和沪深主板。
北交所整体市盈率为48.1倍左右，较上周有所回落。北证A股的市盈率为48.1倍，较上周的50.1倍有所回落；科创板和创业板市盈率均较上周有所回落，分别为50.4倍和33.5倍。本周北交所的市盈率持续高于创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，电子行业平均市盈率最高，为213.0倍，计算机（127.8）与建筑材料（96.6倍）紧随其后；市盈率相对较低的行业是环保、传媒和交通运输行业。市盈率较高和较低的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩变化及近期股价表现影响了行业整体估值水平。
国家级小巨人过会，北交所单日受理5家企业IPO。6月19日，北交所上市委员会审议通过国家级“小巨人”企业能之光IPO申请，其拟募资1.6亿元用于扩产、研发及补流。同日，北交所还受理同富股份、嘉晨智能等5家企业IPO申请，涵盖智能装备、工业自动化等赛道，部分企业具备“专精特新”资质或打入全球龙头供应链。数据显示，能之光2022-2024年营收、净利润持续增长，新受理企业如嘉晨智能、新富科技等近年业绩亦表现亮眼，凸显北交所审核提速与服务专精特新企业的导向。
本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖业务进展、项目调整、名称变更等方向。天铭科技、海?N药业、沪江材料公告了新的业务进展，瑞华技术、丰安股份公告了项目调整，基康仪器公告了名字变更。
投资策略：北交所交投活跃度保持在较高水平，市场关注度保持高位。近期，北证指数有所回调，板块或将短期振荡，但随着新股发行稳步推进，我们认为北交所板块仍具备中长期投资价值。对于2025年投资策略，我们推荐三个主要方向：1）聚焦北交所新质生产力，关注具有成长潜力，布局热点赛道的公司，其一是业绩增速高、研发投入强的成长性公司，其二是募投项目产能释放助推业绩成长的公司；2）政策端鼓励并购，叠加北交所公司注重多元化布局及横向纵向拓展，关注进行产业链协同扩张或计划海外布局的公司；3）关注国央企“一利五率”，看好经营稳健且持续成长能力较强的国央企公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术送代较快的风险；市场竞争加剧的风险。